Erste Bank: Criza creditelor va mai dura
Analistii Erste Bank apreciaza ca va mai trece timp pana cand se va incheia blocajul creditelor generat de criza financiara internationala. "Pietele de credit au reactionat pozitiv la abordarea coordonata a tarilor europene in vederea sustinerii sistemelor lor financiare, dar cu toate acestea, ne asteptam sa dureze o perioada pana cand se va incheia blocajul creditelor. Prin urmare, miscarea volatila a marjelor CDS-urilor va continua pana la restabilirea increderii, in timp ce comisioanele la credite se vor mentine la niveluri ridicate", apreciaza Alihan Karadagoglu, analist cercetare credite la Erste Group.
Companiile aflate in clasa de grad investitional din CEE dispun in general de o capacitate puternica de generare a fluxului de numerar. Mai mult, finantarea este sprijinita de facilitatile de imprumut obtinute de la banci. Prin urmare, nu ne asteptam ca firmele sa se confrunte cu un risc de lichiditate. Totusi, incetinirea economica este cu adevarat o amenintare la adresa fluxurilor operationale de numerar, in special in industriile ciclice si in cadrul firmelor aflate in clasa de grad speculativ, despre care se presupune ca vor suferi o deteriorare a calitatii creditelor pana in 2009, arata studiul. In lunile urmatoare, ne asteptam ca piata primara sa ramana inchisa.
in cazul oricarei noi emisiuni de obligatiuni, se poate preconiza o reevaluare a obligatiunilor existente pe piata secundara, in unele cazuri. Recomandam in principal euro-obligatiunile din sectoarele defensive din zona CEE - telecomunicatiile si utilitatile - care genereaza de regula fluxuri stabile de numerar si au un profil pozitiv de randament la risc mai bun decat competitorii lor din Europa de Vest, arata Alihan Karadagoglu. Performanta obligatiunilor companiilor din Europa Centrala si de Est (CEE) surclaseaza indicii sectoriali multumita soliditatii ratingurilor de credit, apreciaza analistii Erste Bank.
0comentarii:
Trimiteți un comentariu